IPTV会否是分众传媒下一个收购对象？

试想，如果分众等到好耶上市之后再收购，那花费的金钱不会是仅仅3亿美元了，而且会面临更大的收购风险。江南春如此着急的收购好耶为何呢？

3月1日，分众传媒宣布收购好耶，耗资3亿美元。  
江南春这个中文系出身的CEO的武略好像要大于文采（江南春会写诗），2006年1月，分众耗费3.25亿美元的天价收购了聚众，奠定了户外视频广告的霸主地位。2006年3月，分众传媒宣布全资收购国内手机定向广告服务提供商北京凯威点告网络技术有限公司，而分众为此支付了3000万美元，吹响了分众向无线广告市场迈进的冲锋号。

那么，时隔不到一年，江南春又坚决的收购了好耶，而且好耶在被收购之前一直筹划IPO，甚至上市策划书都起草好了，结果还倒入了分众的怀抱。试想，如果分众等到好耶上市之后再收购，那花费的金钱不会是仅仅3亿美元了，而且会面临更大的收购风险。江南春如此着急的收购好耶为何呢？

对楼宇广告的饱和的担忧

从表面上看，分众传媒收购好耶是为了扩展自己的产品线，因为分众已经成为楼宇和无线广告的领军人物，产业链上还缺少的就是互联网广告和电视广告。好耶作为中国最大的互联网网络广告软件技术的提供商和最大的互联网营销公司，对分众来说是最好的补充。

但是笔者认为，这仅仅是表面现象，其本质是江南春对分众主业：楼宇和无线广告市场的担忧，必须找到一个更有发展潜力，更稳定的市场。先来看楼宇广告。分众已经覆盖了所有的一级城市和大部分的二级城市，并且向三级城市延伸，但是中国的土地面积只有960万平方公里，即使全部盖上高楼也有盖完的那一天，何况可用建筑楼盘的面积正在缩小，所以分众的户外广告必然有饱和的一天。江南春不得不考虑从户外走向屋内，找到一个巨大的、甚至没有边界的市场。

对无线市场稳定性的担忧

再看无线广告。2006年第四季度，手机终端业务收入371万美元，环比减少2.3%.这也是给分众打了预防针。 从道理上讲，无线广告市场有着巨大的发展空间，随着手机的日益普及与手机各种增值业务的陆续开发，中国手机广告市场相当于下一个亟待挖掘的“金矿”，且具有一对一传输的优势。目前，中国手机用户已达4亿多户，WAP用户也有7000万人左右。而且江南春曾经表示：只要有屏幕的地方就会有广告的价值。

但是从全世界，手机广告的发展来看，并没有理论上想得那么好，因为手机的屏幕较小和手机广告的模式不清晰，导致即使是通信发达的日本，手机广告都无法实现很好的盈利。而中国的3G更是每次都上演狼来了的故事，左顾右盼到如今还没有具体期限。无线广告的不确定性，也是江南春急于找到确定的广告模式的原因之一。

在好耶IPO之前收购降低成本

江南春和朱海龙一直都是朋友关系，也是合作伙伴，他们之间的了解非常深刻。而且好耶在互联网广告领域已经成为绝对的NO.1，兔子不吃窝边草的话对于商界来说好像并不适用，江南春一直都希望将好耶纳入麾下，但是总是没有机会。眼看着，好耶就要上市融资了，江南春肯定坐不住了，因为分众必须收购好耶才能够解除分众的后顾之忧，所以无论如何都要在好耶上市前拿下。分众巨大的现金储备和较好的股市表现，对资本市场的轻车熟路，让分众收购好耶异常简单，而好耶在IDC主要投资机构的撮合下，也同意了这场收购。

当然收购对于分众来说，得到了一个巨大的，前景广阔的广告市场。互联网这个虚拟的世界，永远也不会饱和，因为他没有现实中的空间限制和存储成本，因此分众巩固了其在广告界的霸主地位。与此同时，获益更大的还要数投资公司了，据估计IDC的收益将因此提高40倍，此外，IDC的管理层也获得了分众的股票，股票的增值空间是路人皆知的。

下一个收购是否是IPTV？

分众传媒完成了楼宇、无线、互联网的布局之后，下一个计划是什么呢？笔者猜测，日益兴盛的IPTV是否是分众感兴趣的领域呢？一年之后，分众通过收购进军IPTV广告市场，这也是很有可能的。

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